ΠΡΟΒΛΗΜΑΤΑ ΕΠΙΛΟΓΗΣ ΚΑΙ ΑΞΙΟΠΙΣΤΙΑΣ ΤΩΝ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΔΕΙΚΤΩΝ

Abstract

RATIOS ARE THE BASIC TOOL OF FINANCIAL ANALYSIS. FINANCIAL ANALYSTS FACE TWO MAJOR PROBLEMS WHICH RATIO TO USE OUT OF THEIR NUMEROUS POPULATION AND HOW MUCH RELIABLE ARE THE SELECTED ONES. A REVIEW AND CLASSIFICATION OF THE VARIOUS APPROACHES TO THE FIRST PROBLEM IS ATTEMPTED AND AN EMPIRICAL ANALYSIS OF A SAMPLE OF GREEK RATIOS IS MADE WITH FACTOR ANALYSIS. THE RESULTS ARE CONGRUENT TO THOSEOF PREVIOUS RESEARCHES AND ENLIGHT THE PARTICULARITIES OF THE GREEK DATA. IN THE SECOND PART OF THE STUDY A LARGE NUMBER OF FACTORS AFFECTING THE RELIABILITYOF RATIOS IS ANALYSED AS THE ACCOUNTING DATA STANDARDIZATION, THE ACCOUNTING PROCEDURES AND TECHNIQUES OF MEASUREMENT, VALUATION AND PRESENTATION, INFATIO IMPACT, AND THE MATHEMATICAL NATURE OF RATIOS. EMPHASIS IS PUT ON THEIR STATISTICAL FEATURES AND PARTICULARILY ON THEIR DISTRIBUTIONS. TEN GREEK RATIOS FROM THETEXTILE INDUSTRY ARE ANALYSED FOR A PERIOD OF TEN YEARS. THE MAIN FINDING IS THAT THERE IS NO ONE UNIVERSAL AND EFFECTIVE TRANSFORMATION OF ACCOUNTING DATA TO ACHIEVE NORMALITY. ON THE CONTRARY, THE IDEAL TRANSFORMATION MUST BE FOUND FOR EACH RATIO SEPARATELY (BOX-COX METHOD OF Λ(LAMDA) TRANSFORMATION). NORMALLY AT INDUSTRY LEVE FOUND BY PREVIOUS STUDIES HAS BEEN VERIFIED ONLY FOR THE FINANCIAL STRUCTURE RATIOS.

ΟΙ ΔΕΙΚΤΕΣ ΑΠΟΤΕΛΟΥΝ ΤΟ ΒΑΣΙΚΟ ΕΡΓΑΛΕΙΟ ΚΑΘΕ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΑΝΑΛΥΣΕΩΣ. ΟΙ ΑΝΑΛΥΤΕΣ ΑΝΤΙΜΕΤΩΠΙΖΟΥΝ ΔΥΟ ΚΑΙΡΙΑ ΠΡΟΒΛΗΜΑΤΑ. ΠΟΙΟΥΣ ΔΕΙΚΤΕΣ ΝΑ ΕΠΙΛΕΞΟΥΝ ΑΠΟ ΤΟ ΔΙΑΘΕΣΙΜΟ ΠΛΗΘΟΣ ΚΑΙ ΠΟΣΟ ΑΞΙΟΠΙΣΤΑ ΟΡΓΑΝΑ ΕΙΝΑΙ ΟΙ ΔΕΙΚΤΕΣ ΠΟΥ ΕΠΙΛΕΓΟΝΤΑΙ. ΣΤΗ ΜΕΛΕΤΗ ΑΡΧΙΚΑ ΕΠΙΧΕΙΡΕΙΤΑΙ ΜΙΑ ΚΡΙΤΙΚΗ ΑΝΑΚΕΦΑΛΑΙΩΣΗ ΚΑΙ ΤΑΞΙΝΟΜΗΣΗ ΤΩΝ ΔΙΑΦΟΡΩΝ ΠΡΟΣΕΓΓΙΣΕΩΝ ΣΤΟ ΠΡΟΒΛΗΜΑ ΤΗΣ ΕΠΙΛΟΓΗΣ ΑΠΟ ΤΗΝ ΔΙΕΘΝΗ ΒΙΒΛΙΟΓΡΑΦΙΑ. ΠΑΡΑΛΛΗΛΑ ΕΦΑΡΜΟΖΕΤΑΙ Η ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΗ ΔΙΕΡΕΥΝΗΣΗ ΜΕ ΑΝΑΛΥΣΗ ΠΑΡΑΓΟΝΤΩΝ ΣΕ ΔΕΙΓΜΑ ΕΛΛΗΝΙΚΩΝ ΔΕΙΚΤΩΝ. Τ'ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΝΙΣΧΥΟΥΝ ΕΜΠΕΙΡΙΚΑ ΤΑ ΠΟΡΙΣΜΑΤΑ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΩΝ ΕΡΕΥΝΩΝ ΚΑΙ ΦΑΝΕΡΩΝΟΥΝ ΤΙΣ ΙΔΙΑΙΤΕΡΟΤΗΤΕΣ ΤΩΝ ΕΛΛΗΝΙΚΩΝ ΔΕΙΚΤΩΝ. ΜΕ ΒΑΣΗ ΤΗΝ ΑΝΑΛΥΣΗΠΡΟΤΕΙΝΕΤΑΙ ΕΝΑΣ ΣΥΓΚΕΡΑΣΜΟΣ ΤΩΝ ΔΙΑΦΟΡΩΝ ΜΕΘΟΔΩΝ. ΣΤΟ ΔΕΥΤΕΡΟ ΕΡΩΤΗΜΑ ΑΝΑΛΥΟΝΤΑΙ ΕΝΑΣ ΜΕΓΑΛΟΣ ΑΡΙΘΜΟΣ ΠΑΡΑΓΟΝΤΩΝ ΠΟΥ ΕΠΙΔΡΟΥΝ ΣΤΗΝ ΑΞΙΟΠΙΣΤΙΑ ΤΩΝ ΔΕΙΚΤΩΝ ΟΠΩΣ Η ΛΟΓΙΣΤΙΚΗ ΤΥΠΟΠΟΙΗΣΗ, ΟΙ ΛΟΓΙΣΤΙΚΕΣ ΤΕΧΝΙΚΗΣ ΑΠΟΤΙΜΗΣΗΣ, ΥΠΟΛΟΓΙΣΜΟΥ ΚΑΙ ΑΠΕΙΚΟΝΙΣΗΣ ΤΩΝ ΛΟΓΙΣΤΙΚΩΝ ΜΕΓΕΘΩΝ-ΠΛΗΘΩΡΙΣΜΟΣ, Η ΜΑΘΗΜΑΤΙΚΗ ΦΥΣΗ ΤΩΝ ΔΕΙΚΤΩΝ . ΕΜΦΑΣΗ ΔΙΝΕΤΑΙ ΣΤΑ ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΑ ΧΑΡΑΚΤΗΡΙΣΤΙΚΑ ΤΩΝ ΔΕΙΚΤΩΝ ΚΑΙ ΙΔΙΑΙΤΕΡΑ ΣΤΗΝ ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΗ ΚΑΤΑΝΟΜΗ ΤΟΥΣ. ΔΕΚΑ ΧΑΡΑΚΤΗΡΙΣΤΙΚΟΙ ΔΕΙΚΤΕΣ ΑΠΟ ΤΟΝ ΚΛΑΔΟ ΤΗΣ ΕΛΛΗΝΙΚΗΣΚΛΩΣΤΟΥΦΑΝΤΟΥΡΓΙΑΣ ΑΝΑΛΥΟΝΤΑΙ ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΑ ΓΙΑ ΜΙΑ ΔΕΚΑΕΤΙΑ. ΔΙΑΠΙΣΤΩΘΗΚΕ ΟΤΙ ΔΕΝ ΥΠΑΡΧΕΙ ΕΝΙΑΙΟΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΙΚΟΣ ΤΡΟΠΟΣ ΜΕΤΑΣΧΗΜΑΤΙΣΜΟΥ ΤΩΝ ΣΤΟΙΧΕΙΩΝ ΠΟΥ ΝΑ ΕΠΙΦΕΡΕΙ ΚΑΝΟΝΙΚΟΤΗΤΑ ΤΗΣ ΚΑΤΑΝΟΜΗΣ ΑΛΛΑ ΑΠΑΙΤΕΙΤΑΙ Ο ΠΡΟΣΔΙΟΡΙΣΜΟΣ ΤΟΥ ΑΝΑ ΠΕΡΙΠΤΩΣΗ (ΜΕΘΟΔΟΣ BOX-COX). Η ΚΑΝΟΝΙΚΟΤΗΤΑ ΣΕ ΚΛΑΣΤΙΚΟ ΕΠΙΠΕΔΟ ΠΟΥ ΥΠΟΣΤΗΡΙΖΕΤΑΙ ΑΠΟ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΟΥΣ ΕΡΕΥΝΗΤΕΣ ΕΠΙΒΕΒΑΙΩΘΗΚΕ ΜΟΝΟ ΓΙΑ ΤΟΥΣ ΔΕΙΚΤΕΣ ΠΕΡΟΥΣΙΑΚΗΣ ΔΙΑΡΘΩΣΕΩΣ.