Sustainable development: EU policies and the role of private investment incentives

Abstract

In this thesis, we conducted three distinct studies to examine the assumption that state aid subsidies have a positive effect on the receiving firms. The primary objective was to shed light on the impact of state aid on firm productivity and provide insights for evidence-based policy making. The first study entitled “What we know so far about the process and impact of the Greek development law? A review of the literature” reviews existing studies on the performance of the longest-lasting state aid subsidies policy in Greece, called Development Law (DL). It provides an analysis of its performance in terms of policy design, implementation, and impact as documented in fifty-two existing research studies. The most critical finding is that the DL supports investments that are never completed. This finding may be an indication that the DL has not successfully achieved its intended outcomes, particularly in supporting the growth of technology-intensive industries and increasing capital mobilization in disadvantaged areas. The second study, entitled “The impact of EU state aid on firm productivity: A systematic review of the literature”, is a systematic review of thirty-five evaluations assessing the impact of EU state aid on firm productivity. The studies cover 369,643 firms participating in state aid programs that were active from 1996 to 2015 in twelve EU member states and employ propensity score matching techniques to conduct counterfactual impact analyses. The findings of the studies revealed a mixed picture, with only half of the studies demonstrating a positive effect of state aid on firm productivity. Finally, the third study, entitled “A counterfactual impact evaluation of EU state aid in Greece”, estimates the impact of DL on firm productivity based on a unique dataset created for the purposes of this thesis, using data extracted from the management information system of the Ministry of Economy of Greece and other sources. The working dataset consists of 1,910 firms that applied for state aid under the DL. However, the results of the counterfactual impact evaluation did not show a clear positive effect of the DL on firm productivity, but rather the opposite. This finding suggests that either the DL may not have achieved its intended goals or that the mechanisms through which state aid influences firm productivity are more intricate than initially anticipated. It highlights the need for further investigation and a more nuanced understanding of the causal effects of state aid subsidies.

Σε αυτή τη διατριβή, πραγματοποιήσαμε τρεις διαφορετικές μελέτες για να εξετάσουμε την υπόθεση ότι οι κρατικές ενισχύσεις έχουν θετική επίδραση στις επιχειρήσεις που τις λαμβάνουν. Ο πρωταρχικός στόχος είναι να αναλύσουμε τον αντίκτυπο των κρατικών ενισχύσεων στην παραγωγικότητα των επιχειρήσεων και να παράσχουμε πληροφορίες για τη χάραξη πολιτικής βάσει στοιχείων. Η πρώτη μελέτη με τίτλο “Τι γνωρίζουμε μέχρι τώρα για τη διαδικασία και τον αντίκτυπο του ελληνικού Αναπτυξιακού νόμου; Ανασκόπηση της βιβλιογραφίας” εξετάζει υφιστάμενες μελέτες για την απόδοση της πιο μακροχρόνιας πολιτικής κρατικών ενισχύσεων στην Ελλάδα, που ονομάζεται Αναπτυξιακός νόμος. Παρέχει μια ανάλυση της απόδοσής του όσον αφορά το σχεδιασμό πολιτικής, την εφαρμογή και τον αντίκτυπο, όπως τεκμηριώνεται σε πενήντα δύο υφιστάμενες ερευνητικές μελέτες. Το πιο σημαντικό εύρημα είναι ότι ο Αναπτυξιακός νόμος ενισχύει επενδύσεις που δεν ολοκληρώνονται ποτέ. Αυτό τα εύρημα μπορεί να αποτελεί ένδειξη ότι ο Αναπτυξιακός νόμος δεν έχει επιτύχει τα επιδιωκόμενα αποτελέσματα, ιδίως όσον αφορά την υποστήριξη της ανάπτυξης βιομηχανιών έντασης τεχνολογίας και την αύξηση της κινητοποίησης κεφαλαίων σε μειονεκτούσες περιοχές. Η δεύτερη μελέτη, με τίτλο “Ο αντίκτυπος των κρατικών ενισχύσεων της ΕΕ στην παραγωγικότητα των επιχειρήσεων: Συστηματική ανασκόπηση της βιβλιογραφίας”, είναι μια συστηματική ανασκόπηση (systematic review) τριάντα πέντε μελετών που αξιολογούν τον αντίκτυπο των κρατικών ενισχύσεων της ΕΕ στην παραγωγικότητα των επιχειρήσεων. Οι μελέτες καλύπτουν 369.643 εταιρείες που συμμετέχουν σε προγράμματα κρατικών ενισχύσεων από το 1996 έως το 2015 σε δώδεκα κράτη μέλη της ΕΕ και χρησιμοποιούν τεχνικές αντιστοίχισης βαθμολογίας τάσης (propensity score matching) για τη διεξαγωγή αναλύσεων με τη μέθοδο του αντιπαραδείγματος (counterfactual impact evaluation). Τα ευρήματα των μελετών αποκάλυψαν μια μικτή εικόνα, με μόνο τις μισές από τις μελέτες να καταδεικνύουν θετική επίδραση των κρατικών ενισχύσεων στην παραγωγικότητα των επιχειρήσεων. Τέλος, η τρίτη μελέτη, με τίτλο “Αξιολόγηση επιπτώσεων των κρατικών ενισχύσεων της ΕΕ στην Ελλάδα”, αναλύει τον αντίκτυπο του Αναπτυξιακού νόμου στην παραγωγικότητα των επιχειρήσεων βάσει δεδομένων που αντλήθηκαν κυρίως από το πληροφοριακό σύστημα κρατικών ενισχύσεων του Υπουργείου Οικονομίας. Το σύνολο των δεδομένων αποτελείται από 1.910 εταιρείες που υπέβαλαν αίτηση για κρατική ενίσχυση στο πλαίσιο του Αναπτυξιακού νόμου. Τα αποτελέσματα της αξιολόγησης δεν έδειξαν σαφή θετική επίδραση του Αναπτυξιακού νόμου στην παραγωγικότητα των επιχειρήσεων, αλλά μάλλον το αντίθετο. Αυτό το εύρημα υποδηλώνει ότι είτε ο Αναπτυξιακός νόμος μπορεί να μην έχει επιτύχει τους επιδιωκόμενους στόχους του είτε ότι οι μηχανισμοί μέσω των οποίων οι κρατικές ενισχύσεις επηρεάζουν την παραγωγικότητα των επιχειρήσεων είναι πιο περίπλοκοι από ό,τι αναμενόταν αρχικά.