Analysis of competition & strategic investments in the LNG market

Abstract

The motivation for this thesis was the dramatic development in recent years of the LNG (Liquefied Natural Gas) trade, as an energy shipping market, and LNG’s growing role in the world energy scene. The LNG market is presented in this thesis and its special characteristics are described. Game theory is identified as a methodology that can propose optimal strategies for the players involved in business contexts, but also in strategic interactions of geopolitical nature. The first main set of contributions of this thesis is developed under the title “Analysis of competition and strategic investments in the LNG shipping business”. The LNG market players considered in this context are providers of LNG shipping services (independent shipowners / LNG shipping companies). The analysis is undertaken using game theoretic concepts of progressive complexity. Appropriate examples and illustrations are employed to demonstrate the applicability of these concepts to realistic interaction settings in an LNG shipping market context. This research contribution is innovative and, moreover, important because of the lack in the literature of methodological approaches answering such questions. A second main set of contributions of this thesis is developed under the title “The role of LNG in the formulation of national gas supply strategy”. The decision makers are countries and governments, rather than private investors. Given its geopolitical dimension, as well as its importance for the security of gas supply regionally and internationally, LNG concerns decision-makers on a national planning level and in the formulation of gas supply strategies. National level decision-makers are facing challenges regarding the construction of regasification terminals to meet importing needs in their regions or liquefaction plants to serve their exporting strategic plans. The game theoretic “scenario bundle method” is proposed as a decision-making, planning, and analysis tool for use by ministries, national or regional (e.g. EU level) authorities, national or international companies, and think-tanks, among other. Scenario Bundles Set I concerns the security of gas supply and the role of LNG for the Greek market in a time horizon of 4 years. Scenario Bundles Set II is more complex and concerns the Caspian - Black Sea - SE European Gas Corridors and the LNG parameter in the year 2015.

Κίνητρο για την παρούσα διατριβή ήταν η δραματική, τα τελευταία χρόνια, εξέλιξη του εμπορίου Υγροποιημένου Φυσικού Αερίου (ΥΦΑ ή πιο γνωστού ως LNG, δηλ. Liquefied Natural Gas) στον χώρο της «ναυτιλίας ενέργειας», καθώς και η ιδιαίτερα σημαντική θέση που έχει καταλάβει το LNG στην παγκόσμια ενεργειακή σκηνή. H παρούσα διατριβή παρουσιάζει την αγορά LNG και περιγράφει τα ιδιαίτερα χαρακτηριστικά της. Η Θεωρία Παιγνίων είναι μία μεθοδολογία που μπορεί να προτείνει βέλτιστες στρατηγικές για τους εμπλεκόμενους παίκτες στο επιχειρηματικό πεδίο, αλλά και σε σχετικά στρατηγικά προβλήματα σε εθνικό επίπεδο. Το πρώτο μέρος της συνεισφοράς της παρούσας διατριβής αναπτύσσεται υπό τον τίτλο «Ανάλυση ανταγωνισμού και στρατηγικών επενδύσεων στην ναυτιλιακή - επιχειρηματική - αγορά LNG». Οι θεωρούμενοι παίκτες είναι οι ναυτιλιακές εταιρείες / ανεξάρτητοι πλοιοκτήτες που δραστηριοποιούνται στην αγορά. Η ανάλυση γίνεται με χρήση μοντέλων θεωρίας παιγνίων σταδιακά αυξανόμενης πολυπλοκότητας. Παραδείγματα και εφαρμογές χρησιμοποιούνται προς επίδειξη του τρόπου εφαρμογής των θεωρητικών εννοιών σε πραγματικά προβλήματα της ναυτιλίας LNG. Αυτή η προσέγγιση είναι καινοτόμος, καθώς προτείνει μία νέα μεθοδολογία ανάλυσης για επιχειρήσεις που δραστηριοποιούνται στην αναπτυσσόμενη ναυτιλιακή αγορά LNG. Επίσης είναι σημαντική λόγω της γενικής έλλειψης στην βιβλιογραφία μεθοδολογικών προσεγγίσεων σε αυτά τα προβλήματα. Το δεύτερο μέρος της συνεισφοράς της παρούσας διατριβής έχει ως τίτλο «Ο ρόλος του LNG στην διαμόρφωση εθνικών στρατηγικών προμήθειας φυσικού αερίου». Στο πλαίσιο αυτό οι λήπτες αποφάσεων είναι χώρες / κυβερνήσεις, που αντιμετωπίζουν προκλήσεις σχετικά με την κατασκευή υποδομών εισαγωγής – εξαγωγής LNG. H «μεθοδολογία δέσμης σεναρίων» της θεωρίας παιγνίων προτείνεται ως εργαλείο ανάλυσης, σχεδιασμού και λήψης αποφάσεων για χρήση από υπουργεία, εθνικές ή περιφερειακές (π.χ. σε επίπεδο ΕΕ) αρχές, εθνικές ή πολυεθνικές εταιρείες, και δεξαμενές σκέψης, μεταξύ άλλων, για την αξιολόγηση μελλοντικών εξελίξεων και την αντιμετώπιση κρίσεων σχετικά με την τροφοδοσία φυσικού αερίου. Η Δέσμη Σεναρίων Ι αφορά την ασφάλεια τροφοδοσίας φυσικού αερίου και τον ρόλο του LNG για την Ελληνική αγορά σε έναν χρονικό ορίζοντα 4 ετών. Η Δέσμη Σεναρίων II αναφέρεται στους διαδρόμους φυσικού αερίου στην περιοχή Κασπίας – Ευξείνου Πόντου – ΝΑ Ευρώπης και την παράμετρο LNG στο έτος 2015.