Η επίδραση υιοθέτησης των Διεθνών Προτύπων Χρηματοοικονομικής Αναφοράς (IFRS) στην οικονομική απόδοση των εισηγμένων Ελληνικών ναυτιλιακών εταιρειών: έμφαση στο ΙFRS 16 - Μισθώσεις

Abstract

Purpose: This doctoral dissertation systematically investigates the impact of IFRS 16 "Leases" on the financial performance, accounting representation, and strategic financial management of Greek-owned shipping companies listed in international Stock Exchange Markets. The research is conducted in two complementary phases: an econometric analysis of longitudinal data and an empirical study using self-report questionnaires to capture the perceptions of industry executives. Methodology: A mixed-methods approach was employed, combining panel data analysis and quantitative statistical analysis. The study utilizes secondary accounting data from five listed firms and primary data from 57 executives across 29 maritime enterprises. The research instrument was a structured questionnaire designed to analyze the institutional, operational, and strategic dimensions of the standard. Results: Implementation of IFRS 16 led to significant financial shifts, notably increasing EBITDA, assets, lease liabilities, and leverage. Econometric findings revealed a positive correlation between capital leases and performance, while leverage exerted a negative influence. The triple interaction proved statistically significant. The final multi-factor model confirmed that IFRS 16 functions primarily as a strategic tool for institutional strengthening and capital flexibility rather than a direct driver of profitability, showing high consistency between statistical data and executive perceptions. Conclusions: IFRS 16 transcends mere accounting compliance, acting as a multifaceted tool for organizational reflection that transforms financial strategy in the maritime sector. Its contribution lies in institutional empowerment and operational restructuring, whereas its impact on net performance indicators remains indirect. Executive acceptance is high, driven by enhanced information quality and the strategic utilization of leases.

Σκοπός: Η παρούσα διατριβή διερευνά συστηματικά την επίδραση του IFRS 16 «Μισθώσεις» στην οικονομική απόδοση και τη στρατηγική διαχείριση των εισηγμένων στα διεθνή χρηματιστήρια ελληνικών ναυτιλιακών επιχειρήσεων. Η έρευνα εξελίσσεται σε δύο φάσεις: μια οικονομετρική ανάλυση διαχρονικών δεδομένων και μια εμπειρική μελέτη μέσω ερωτηματολογίων σε στελέχη του κλάδου για την ερμηνεία των αντιλήψεών τους. Μεθοδολογία: Υιοθετείται μεικτή προσέγγιση που συνδυάζει στατιστική ανάλυση και οικονομετρικά υποδείγματα. Εξετάζονται δευτερογενή λογιστικά δεδομένα πέντε εισηγμένων εταιρειών και πρωτογενείς αξιολογήσεις 57 στελεχών από 29 ναυτιλιακές επιχειρήσεις. Το εργαλείο έρευνας εστιάζει σε θεσμικές, λειτουργικές και στρατηγικές διαστάσεις του προτύπου. Αποτελέσματα: Η εφαρμογή του IFRS 16 επέφερε σημαντικές μεταβολές, αυξάνοντας το EBITDA, τα στοιχεία ενεργητικού, τις μισθωτικές υποχρεώσεις και τη μόχλευση. Η οικονομετρική ανάλυση κατέδειξε θετική συσχέτιση των κεφαλαιακών μισθώσεων με την απόδοση, αλλά αρνητική επίδραση της μόχλευσης. Η τριπλή αλληλεπίδραση (IFRS 16 × Μόχλευση × Μισθώσεις) αναδείχθηκε στατιστικά σημαντική. Το τελικό πολυπαραγοντικό μοντέλο επιβεβαίωσε τη συνέπεια μεταξύ στατιστικών και αντιληπτικών δεδομένων, αναδεικνύοντας το πρότυπο ως εργαλείο θεσμικής ενδυνάμωσης και κεφαλαιακής ευελιξίας, παρά ως άμεσο μοχλό κερδοφορίας. Συμπεράσματα: Το IFRS 16 υπερβαίνει τη λογιστική συμμόρφωση, λειτουργώντας ως εργαλείο στρατηγικού αναστοχασμού στον ναυτιλιακό τομέα. Η συμβολή του εστιάζεται στη λειτουργική αναδιάρθρωση και την πληροφοριακή αναβάθμιση, ενισχύοντας τη βιωσιμότητα των επιχειρήσεων. Η αποδοχή του προτύπου από τα στελέχη είναι υψηλή, καθώς η στρατηγική αξιοποίηση των μισθώσεων βελτιώνει την αξιοπιστία έναντι επενδυτών και τραπεζών.