Economic policy in DSGE models

Abstract

This PhD thesis is about the role of financial friction and fiscal and monetary policy interactions in a DSGE model. Chapter 2 presents the DSGE model, featuring the Gertler-Karadi type of financial friction and non-distortionary fiscal policy. Chapter 3 introduces the model with distortionary fiscal policy and presents some results related to the determinacy region of the model. Chapter 4 shows how financial friction affects the transmission mechanism of various shocks in the two fiscal-monetary policy regimes. Chapter 5 analyses the role of fiscal and monetary policy interactions in the transmission of various shocks. This analysis includes both the role of feedback policy coefficients in regime M as well as comparisons between the two distinct monetary-fiscal policy regimes.

H διδακτορική αυτή εργασία αφορά τον ρόλο της χρηματοοικονομικών τριβών και των αλληλεπιδράσεων δημοσιονομικής και νομισματικής πολιτικής σε ένα μοντέλο DSGE. Το Κεφάλαιο 2 παρουσιάζει το μοντέλο DSGE, που χαρακτηρίζεται από χρηματοοικονομικές τριβες τύπου Gertler-Karadi και μη στρεβλωτικής δημοσιονομικής πολιτικής. Το Κεφάλαιο 3 εισάγει το μοντέλο με στρεβλωτική δημοσιονομική πολιτική και παρουσιάζει ορισμένα αποτελέσματα που σχετίζονται με την περιοχή προσδιορισμού του μοντέλου. Το Κεφάλαιο 4 δείχνει πώς η χρηματοοικονομική τριβή επηρεάζει τον μηχανισμό μετάδοσης διαφόρων σοκ στα δύο καθεστώτα δημοσιονομικής-νομισματικής πολιτικής. Στο Κεφάλαιο 5 αναλύεται ο ρόλος των αλληλεπιδράσεων δημοσιονομικής και νομισματικής πολιτικής στη μετάδοση διαφόρων σοκ. Αυτή η ανάλυση περιλαμβάνει τόσο το ρόλο των συντελεστών δημοσιονομικών και νομισματικών κανόνων όσο και συγκρίσεις μεταξύ των δύο διακριτών καθεστώτων νομισματικής-δημοσιονομικής πολιτικής.